跌破2%!发生了什么?
- 黑客大团队
- 2024-03-16 17:24:08
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中国基金报记者 李树超 张玲
随着春节资金面紧张时点结束,流动性回归宽松,以及降准落地,前期收益率走高的货币型基金,目前收益率水平正在逐渐降温。最新数据显示,全市场货币型基金平均7日年化收益率已跌破2%关口,近七成货基A类份额收益率不足2%。
多位业内人士表示,展望后市,货基整体收益率中枢或小幅下行,但在新的流动性水平下将逐渐实现企稳,各家公募也将通过加强小波段操作、配置更高收益资产、更好运用杠杆策略等,提升货基的收益率水平和市场吸引力。
受春节后资金回流、降准落地等影响货基平均7日年化收益率跌破2%
Wind数据显示,截至3月15日,全市场货币型基金平均7日年化收益率为1.95%,已经跌破了2%关口。这一数据和元旦前后2.42%的平均水平相比,已经回落了47个BP。
从收益率分布看,以货基A类份额为例,目前有253只货基近7日年化收益率跌破2%,占比接近七成。
从规模最大的货币型基金天弘余额宝的数据来看,该只基金最新收益率为1.85%,比元旦前后的高点回落了60个BP。
但也有部分货基逆势斩获不错的回报,比如融通现金宝、安信现金管理货币、光大现金宝等,最新7日年化收益率都在3%以上。
谈及货基收益率下行的情况,光大保德信基金固收低风险投资部总监、基金经理沈荣表示,随着元旦和春节等传统资金面紧张时点的过去,流动性回归宽松,叠加开年以来的债券大牛市,短端资产价格快速回落。由于货币基金配置资产的期限都较短,随着年前配置的高收益资产逐步到期,不可避免地出现产品收益下行。
民生加银现金宝货币基金经理李文君也表示,春节过后,由于资金回流银行、降准落地,银行间市场资金充裕,整体市场收益率随之下行,货币基金可配置资产收益率也快速下行,从而导致货币基金收益的下降。
天弘基金固收基金经理王昌俊也表示,降准资金释放后,银行自身超储回升至偏高水平,银行长期负债非常充裕,对央行的依赖度下降,货币市场相关品种维持低位。1月至2月资金波动主要受春节取现和税期扰动,目前扰动均已结束。边际看,春节前后货基和理财头寸充裕导致分层现象明显缓解。
展望后市货基的收益率变化,多位行业人士认为,货基整体收益率中枢或小幅下行,但在新的流动性水平下将可能逐渐企稳,财政支出情况将是重要影响因素。
李文君认为,从年初至今,银行间市场整体资金面保持宽松,市场利率围绕着政策利率进行波动,区间震荡。在整体经济确认回暖之前,货币政策都将维持稳健宽松的政策取向,整体波动不大。当前市场收益率较去年年末收益率整体下行,而随着货币基金持仓资产到期重新再配置,货币基金整体的收益率中枢也会小幅下行。
沈荣表示,目前市场流动性水平基本达成新的稳态,在不发生降息、降准等重大货币政策变动的前提下,货基收益率有望逐渐企稳。
王昌俊也表示,展望后市,财政收支仍是最重要的影响因素,需要密切关注政府债券发行进度。根据各省公布的地方债发行计划,超1万亿元将于3月发行,叠加国债按季节性净发行0.1万亿~0.2万亿元,3月政府债券净融资大概率接近1万亿元。
多策略提升货基收益率
也可以关注短债基金等替代品种
针对当前债市和货币市场特点,各家公募也积极采取多种策略提升货基收益率。
沈荣表示,将通过更精准的择时、争取配置到更高收益资产等方式,提升货基收益率。
李文君也认为,由于对资金面的预期较为中性,在特定时点存在季节性波动,货币基金在投资策略上,可以根据对资金面的判断加强小波段的操作,以此提升货币基金的收益。
天弘基金固收基金经理刘莹表示,就短债市场而言,曲线在资金转松和CD下行的带动下继续陡峭化下行。投资策略上,将坚持投资安全性较高、票息合理的标的,运用好杠杆策略,获取稳定票息收益和杠杆利差收益。
也有业内人士建议,在货基收益率下行背景下,也可以关注同业存单指数基金、短债基金、中长期债基等,但产品的净值波动也会加大。
沈荣认为,首先,基金投资有风险,不保证盈利及最低收益。投资者在可以接受一定波动的前提下,同业存单指数基金和短债类基金都是货币基金不错的补充投资品种。他也提醒,同业存单基金和短债基金不等同于银行存款、理财或其他现金管理类产品,存在净值波动风险,不保本保收益。
天弘基金也表示,在无风险收益率下行的趋势下,投资者如果想要追求回撤可控下的较高收益,可以关注短债基金。更进一步,如果投资者还想追求更高收益的稳健类资产,可以关注长期债券类基金,但这类基金会呈现一定的波动回撤,因此建议持有时间不低于6个月。
编辑:舰长
审核:许闻
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